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瑞·达利欧谈当前全球市场大势：美国央行可能会开始购入其他债务会面临很多的问题

2023-04-21 05:16:53 来源：市场资讯

(资料图片仅供参考)

4月20日消息，第七届2023年全球私募基金西湖峰会今日在杭州召开。本次峰会聚焦于大资管行业助推实体经济高质量发展。峰会现场连线了桥水基金Ray Dalio（瑞•达利欧）。

达利欧提到，美国央行可能会开始购入其他的像是债务，国债也好。就是一个蓄力期。在这之中就会面临很多的问题，但是这样的周期其实不会被很多人所看到，因为我们总是会被短周期所迷惑，进而看不到一个长周期的改变，例如曾经很多次在一些金融危机之前已经提出过我自己的观点，我也警告这些主事人，但是他们总认为现在的情况是比较好的，比较健康，所以就忽视了潜在所发生的危险。

达利欧表示，大部分时候可以看到当经济下行的时候，只要市场表现的疲软，大家可能就会有财务上的损失，是因为我们总是随波逐流，这个就是人性，在2008年金融危机的时候就是一个很好的说明跟阐述，所以有三件事情他们现在正在发生。有些事情是比较早年就发生了，有些是可能在我的生命当中不会发生。这三件事情：

一是巨额债务的货币化，主要各国央行通过印钞和发行货币来购买发行的债务，也就是我们看到的金融体系当今的发展情况。上一次发生的时候在1930年代以及1940年这段期间才看到这样的事件。

二是我们这一生当中可以看到最大的财富以及价值观的鸿沟所引发巨大的内部冲突正在发生。这个很重要，因为它会触及到人性以及思考模式的转变。甚至会改变一个国家所做的决定，例如税务政策等等。这些价值观的鸿沟会从个人慢慢延伸到国家层面、群体层面甚至是世界层面。

三是世界大国之间的冲突。例如在1945年之后，可以看到美国在世界上尤其是金融市场上，其实是站在一个主宰的地位上，并且在军事上也处于全球的领导地位，所以说开始去学习这些历史的轮回，历史的转变，历史的更替。既有学习历史性的事件，发展之中有规律，试图找寻这些规律之中到底有哪些不同的规律，待会儿给以大家看一下这三种不同的规律分别是什么，我将它称之为三大因素：

可以看到很多事情不是注定要发生，而是可以管理，例如有长周期跟短周期，短周期7年，正负三年，长周期一般120年，正负50年，有一些短周期的事件，例如债务，疫情、战争都是短周期的。接下来还有一种改变叫做人类自我革命。因为我们人类是有创新能力，借由这些创新能力试图让我们的生活质量有所提升。

可以看到这是一个周期，向下波动就是刚刚说过的短周期，可以看到有衰退期，也会有上升期，这个中间向上的斜线由于技术的推动生产力而产生的改变，这条线除了反映短周期和长周期之外，也会看到它会有上下波动，短周期短期信贷业务的周期也叫做经济周期或者商业周期，其中包括经济疲软和通膨下降，我们称之为衰退，它会导致央行刺激信贷增长以及经济的增长，最终又会导致通货膨胀，会使得央行收紧货币跟信贷的政策，最后再次导致衰退以及信贷债务经济的问题，这个周期是周而复始，当今每个人就处于这个周期之中，也有很多时候许多短周期会累计成更大的周期，将它称之为长周期，在周期的过程当中债务率会上升，像美国对其他国家进行借贷，负债变得太大，就会导致债务减计跟巨额债务的货币化，这是一个大周期大概的情况，伴随着金融周期，各国之间内部政治的周期以及国家之间地缘政治的周期，因为经济跟政治之间是相互影响的。可以看到，在中间这条上下波动的曲线，以及斜线上升的这条斜线，也就是短周期跟长周期的交差点，中间有一个巨额下降，中间为什么会有这样的变化，就是一个能量积累的过程。

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